Die Konjunktur bei Büroimmobilien in Deutschland ist im dritten Quartal 2020 mit minus 0,7 Punkten in die Rezession gedreht. Das belegt der aktuelle pbbIX Immobilienindex der pbb Deutsche Pfandbriefbank. Zumindest gibt es aber nicht nur schlechte Nachrichten...
Der pbbIX Immobilienindex, der die konjunkturelle Entwicklung der wichtigsten deutschen Büroimmobilienmärkte beschreibt, hat im dritten Quartal ein weiteres Mal stark nachgegeben. Er sank laut der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) auf -0,7 Punkte nach 0,09 Punkten im zweiten Quartal und markiert damit den niedrigsten Stand seit dem Ende der Finanzkrise.
Corona-induzierte nachlassende Flächennachfrage führt Büros in die Rezession
Treiber dieser Entwicklung waren eine stark nachlassende Flächennachfrage und ein wesentlich geschrumpftes Investitionsvolumen im Zuge der COVID-19-Pandemie. Die Flächenvermietungen blieben im dritten Quartal massiv hinter den Ergebnissen zurück, die in der Vergangenheit regelmäßig erzielt wurden. Die wirtschaftliche Unsicherheit und mögliche strukturelle Verschiebungen stellen Dienstleistungsunternehmen vor große Herausforderungen, sodass Expansion und Umzüge in den Hintergrund treten. Die Mieten zeigten sich bisher allerdings stabil.
Geschrumpftes Investitionsvolumen verschärft die Lage für Büroimmobilien
Analog zu den Vermietungen gingen auch die Mittelzuflüsse auf den Investmentmärkten im Laufe des Jahres stark zurück. Bisher hatte der Nachfragerückgang aber keine negativen Auswirkungen auf das Preisniveau: Die Preise für Büroimmobilien verharrten auf hohem Niveau. Vor dem Hintergrund wirtschaftlicher Schwäche und eines nachlassenden Flächenmarktes lässt sich diese Entwicklung nur mit den außerordentlich niedrigen Zinsen begründen.
Gesamtwirtschaftliche Lage sieht rosiger aus
Besser stellte sich die gesamtwirtschaftliche Lage dar. Die Wirtschaftsleistung legte im dritten Quartal kräftig zu und holte mehr als die Hälfte des Einbruchs aus dem ersten Halbjahr auf. Hierin kommt im Wesentlichen die Normalisierung der gesamtwirtschaftlichen Aktivität nach dem ersten Lockdown zum Ausdruck. Ob die Erholung im vierten Quartal anhält, wird sehr maßgeblich von dem weiteren Verlauf der Pandemie beziehungsweise den Maßnahmen zur Eindämmung der jüngst wieder stark gestiegenen Infektionszahlen abhängen.
